Préférez des Treasuries aux Bunds

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D’après la Société Générale il ne faut pas s’attendre à des avancées significatives sur le front de la dette lors du sommet européen.

Avec l’aggravation de la récession, nous pouvons espérer que les dirigeants européens commenceront à ressentir l’urgence lors de leur sommet jeudi et vendredi. Mais il n’y a pas de quoi retenir son souffle, écrit aujourd’hui Société Générale dans son point quotidien consacré aux marchés de taux. L’espoir d’avancées significatives lors du sommet européen cette semaine semble déjà s’amenuiser et le consensus se rapproche progressivement de nos attentes très modestes, poursuit la banque. Ainsi, le rebond des SPGB observé en Espagne la semaine dernière devrait prendre fin.

Le regroupement des dettes en Allemagne risque de provoquer quelques froncements de sourcils, confortant ainsi Société Générale dans l’idée qu’il faudra acheter des Gilts et des Treasuries contre les Bunds pendant encore quelques temps.

K.H.

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