Le groupe à la pomme a vu sa croissance bénéficiaire ralentir à son plus bas niveau depuis 2003 à la fin 2012 et prévoit désormais une chute de ses profits début 2013.
Au cours des trois derniers de 2012, Apple a enregistré un chiffre d’affaires de 54,5 milliards de dollars, en hausse de 18% en glissement annuel mais un peu moins bien que le consensus de 54,9 milliards de dollars. Si la top line (les ventes) du rapport trimestriel a confirmé le profil de croissance du groupe, il n’en est pas de même que la bottom line. Le bénéfice net d’Apple a en effet progressé d’à peine 1% à 13,1 milliards de dollars, soit 13,81 dollars par action. C’est certes mieux que prévu par le consensus (13,53 dollars) mais le repli de 44,7% à 38,6% de la marge brute en un an inquiète.
Apple prévoit de plus une poursuite de la détérioration de sa rentabilité tablant sur une marge brute comprise entre 37,5% et 38,5% pour les trois premiers mois de 2013 (contre 47,4% début 2012) en raison notamment des charges liées à l’élargissement de sa gamme (iPad mini cet automne avant un iPhone moins cher pour les pays émergents ?). Tenant compte de ventes prévues entre 41 et 43 milliards de dollars pour le trimestre en cours, Apple verra ainsi son bénéfice brut chuter de 10 à 17% selon ses propres prévisions.
L’inquiétude des marchés concerne donc davantage les perspectives du groupe que ses résultats 2012.
Cédric Boitte
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